2024年申万机械设备行业营收同比连结小幅增加，从季度来看2025Q1归母净利润环比改善较着。行业持续三个季度盈利能力环比下降后回升，2025Q1毛利率、净利率别离环比提拔0。76pct、5。41pct。工程机械业绩同环比双增，受益于原材料价钱处于低位，叠加从机厂商进一步拓展海外市场，盈利能力较着加强。跟着资金加快落地、存量更新替代等要素帮力，国内需求将逐步添加，关心4-5月内销数据。从动化设备企业业绩压力仍存，工控、机械人、激光设备等细分范畴利润端环比改善。我们认为跟着消费进一步苏醒，工业范畴细分板块业绩将持续修复。关心：汇川手艺（300124）、绿的谐波（688017）、三一沉工（600031）恒立液压（601100）。

　　风险提醒：基建/房地产/采矿业/制制业投资不及预期风险；国产替代历程不及预期风险；海外市场需求削减风险；人形机械人成长不及预期风险；焦点零部件价钱上涨风险；原材料价钱上涨风险。

　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年5月8日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表示来看，通用设备板块涨幅最大，为8。36%。其他板块表示如下，从动化设备板块上涨8。08%，公用设备板块上涨7。23%，轨交设备Ⅱ板块上涨2。87%，工程机械板块上涨2。58%。

　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨6。66%，跑赢沪深300指数4。85个百分点，正在申万31个行业中排第5名；申万机械设备板块本月至今上涨4。71%，跑赢沪深300指数2。53个百分点，正在申万31个行业中排名第4名；申万机械设备板块岁首年月至今上涨10。44%，跑赢沪深300指数12。52个百分点，正在申万31个行业中排名第1名。

　　机械设备本周估值：截至2025年5月8日，申万机械设备板块PE TTM为27。10倍。通用设备、公用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、从动化设备PE TTM别离为34。55倍、25。43倍、17。00倍、20。41倍、46。78倍。